清除历史记录快捷键:海澜转债733398值得申购吗?

2018-07-13 11:00:52来源:瞄股网作者:小思

安徽快3开奖号码 www.t1qg6.cn   7月13日海澜转债(733398)将要发行30亿元,那么海澜转债究竟怎么样呢?

  转债基本要素

  海澜转债此次发行规模30亿,是近期上市规模较大的一只个券,流动性尚可。条款设置整体来看中规中矩,与市场主流并无两异。以7月12日正股收盘价计算,转债对应的转股价值为99.4元。

  估值情况

  从估值变动趋势来看,目前处在历史中枢位置,公司近两年业绩逐渐趋于平缓,估值更多的跟随股价上下波动,根据WIND预测,18年业绩对应估值不到15倍,同时若将海澜置于行业中比较,也是相对的低估值品种,正股已经具备不错的安全边际。17年起行业整体盈利明显改善,但消费属性决定了其终端需求不会爆发式增长,对于稳健的投资者而言,行业长期向好、估值合理、业绩稳定增长的公司未尝不是一个好的选择。

  本次募集资金运用:

  公司本次发行可转债拟募集资金总额不超过30亿元,将主要用于产业链信息化升级项目、物流园区建设项目、爱居兔研发办公大楼建设项目。

  海澜转债上市初期价格分析:预计上市价格在[105,109]区间

  海澜转债初始平价97.42元,发行人海澜之家在我国男装行业中营收排名居首,旗下设有海澜之家,爱居兔,圣凯诺三大服装品牌,自2014年借壳凯诺科技上市后,业绩保持稳定增长。目前正股估值不贵,公司前十大股东中有社保基金的参与,中长期具备配置价值。本期转债发行规模30亿,属于中盘转债,预计上市之后流动性尚可,考虑到海澜转债是目前存量市场中的唯一一只纺织服装类标的,具有稀缺性溢价,且评级AA+较高,结合公司基本面,我们预计转债上市转股溢价率在8%-12%,中枢10%,上市初期价格在105-109元区间。

  海澜转债分析

  海澜转债申购,申购代码733398。转股价值100.24;正股海澜之家PB4.49倍,转股价下调空间很大。

  海澜转债发行规模为30亿元(安井5亿、景旺接近10亿)。发行规模大会导致中签数增加,部分人会放弃申购、不顶格申购或者不多账户同时申购(这样又会导致中签率和中签数增加)。单户中签金额有可能在2万左右。

  但发行规模大只是一个次要变量,转股价值仍旧是可转债的锚!按照目前的转股价值,如果申购后开盘前转股价值不变,赚钱是大概率!

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